W zeszłym tygodniu weszła w życie umowa na Grudzień 2023, pierwszy kontrakt futures na dolarów nisko nowa administracja.
Chociaż wydaje się, że głośność maleje, stopa dewaluacji wykazuje duży skok w porównaniu do ostatniego miesiąca br obecne kierownictwo.
Dewaluacja w pierwszym miesiącu zarządzania
Obrót kontraktem futures na dolara wygasającym w Grudzień 2023, czyli pierwszy miesiąc kadencji nowy rząd, już rozpoczęte Rofex.
Cena tego kontraktu wynosi $365 wobec dolara, przed $322 Listopad. Sugeruje to możliwą zmianę tempa w "poślizg" oficjalnego kursu obowiązującego w pierwszych dniach nowy rząd.
Analitycy ds Inwestycje Delphosa stwierdził, że „miesięczna stopa procentowa w grudniu Rok 2023 jest nieco powyżej 9%, podczas gdy poprzednie miesiące utrzymują się na stabilnym poziomie około 5%oni powiedzieli.
Oznacza to, że rynek, poprzez umowę do Grudzień 2023zdaje sobie sprawę, że następny rząd będzie mógł wdrożyć kurs walutowy, gdy tylko obejmie urząd.
W pewnym sensie spekuluje się też, że będzie to przeciwdziałanie szokom kursowym związanym z inauguracją kolejnego rządu.
Pablo Repetto, szef ankiety Wartości Aurum, rozumie, że pierwsze działania każdego nowego rządu muszą uwzględniać przynajmniej ujawnienie niektórych zmiennych.
„W kontekście nowego rządu mało prawdopodobne wydaje się, aby w ofercie doszło do wzrostu kursów walut tego sektora, więc nawet jeśli nie dojdzie do otwarcia akcji w ciemno, konieczne będzie zainicjowanie procesu normalizacji kursu w ramach plan stabilizacji. wymaga to (między innymi) lekkiego podwyższenia kursu waluty” – stwierdził Reppetto.
Krzywa obliczona w oparciu o roczną standardową stawkę amortyzacji Rofex, pokazuje oczekiwaną amortyzację, która następuje od 87% do 93% podczas następne 11 miesięcy, Następnie przejdź do 105% pod koniec roku.
Adriana Yarde’a Bullera, ekonomista szef Fasimex Securities, uważa także, że trudno przewidzieć, jakiego rodzaju korekta walutowa czeka nas po wyborach.
„Dziś jest za wcześnie, aby wiedzieć, czy korekta kursu będzie stopniowa, czy szokowa, ponieważ mamy bardzo dużą część długu publicznego wystawioną na kurs walutowy i nie jest jasne, czy będzie to trwało do 2024 r.” – dodał. powiedział. powiedzenie. skomentował.
Mimo to, ekonomista Wartości Fasimexu Zaznacza, że zarządzanie kursem walutowym będzie kluczowe dla przyszłego rządu.
„Mamy bardzo dużą różnicę kursów walut, niskie rezerwy netto i surowe ograniczenia w imporcie o krytycznym znaczeniu gospodarczym. Zarządzanie kursem będzie podstawą wszelkich prób normalizacji funkcjonowania gospodarki, dlatego należy się spodziewać, że kolejny rząd będzie musiał od początku stawić czoła temu problemowi” – powiedział.
A makler bankowy lokalny podkreślił, że rynek iSpekuluje na temat zakończenia wzrostu kursu walutowego i pojawienia się kolejnego rządu.
„Po pierwsze wolumen kontraktów z grudnia 2023 r. jest niewielki, ale wartość zarządzana powinna wzrosnąć w kursie w porównaniu do listopada. Rynek oczekuje, że środki wstrząśną kursem walutowym w pierwszym miesiącu rządów. W tym czasie Macri nagle wycofał swoje akcje. Teraz pojawiają się spekulacje na temat rychłego spadku kursu waluty po przybyciu nowego prezydenta” – poinformował operator.
Krótkoterminowa prognoza dewaluacji
Oczekiwanie na spadek kursu walutowego towarzyszy scenariuszowi, w którym krzywa futures waluty dolar wykazał nieznaczny wzrost w ostatnich tygodniach w kontekście większej zmienności kursu walutowego nieformalnego dolara i na rynkach finansowych.
Wykres futures dolara odbiło, zwiększając oczekiwania na miesięczną deprecjację waluty od 6% do 7% które weszło w życie w zeszłym tygodniu.
Jednocześnie, BCRA lekko podnosi przecena.
Analitycy Cohena ostrzegają, że dewaluacja oficjalnego kursu walutowego przyspieszyła w tempie ok 5,3% miesięcznie, z 5% z poprzednich dwóch tygodni.
„Różnica między oficjalnym dolarem a dolarem finansowym zawartym w podtytule GD30, która wynosiła około 80%, wzrosła pomimo interwencji organów publicznych (FGS) w sprawie tego podtytułu dolara światowego, co prowadzi do codziennej stabilizacji finansowej dolara. Jednak dzienny wzrost tej pary przebił się powyżej 5%, spychając spread do dolara ponownie powyżej 90%” – mówią.
Wreszcie, Juana Manuela Franco, ekonomista szef Grupy SBS, zgadza się, że krzywa futures dolar w ostatnich sesjach zaczął wykazywać wzrost częstotliwości domniemanego osłabienia dolara. Po kilku miesiącach tendencja gwałtownie spada.
„Uważamy, że niedawna podwyżka stóp procentowych wynika z prognozowanej suszy, co oznacza mniejszy napływ dolarów do Argentyny” – powiedział.
Jeśli chodzi o dynamikę kursu walutowego w średnim okresie, Franco postrzega ją jako zależną od przepływów dolarów w nadchodzących miesiącach.
„Rynek będzie w dalszym ciągu oceniał dynamikę rynku giełdowego, ponieważ jest większa pewność zarówno w odniesieniu do przepływów dolarów, jak i w stosunku do kandydatów w wyborach i ich możliwych kierunków działania w przypadku zwycięstwa” – wyjaśnił. .