I forrige uke trådte kontrakten i kraft for desember 2023, den første terminkontrakten for dollar lav den nye administrasjonen.
Selv om volumet ser ut til å synke, er det devalueringsrate viser et stort hopp sammenlignet med den siste måneden av nåværende ledelse.
Devaluering i første måned av ledelsen
Handelen med dollarfutureskontrakten utløper i desember 2023, det vil si den første måneden av mandatet til ny regjering, allerede startet i rofex.
Den kontrakten er priset til $365 mot dollar, foran $322 november. Dette antyder en mulig tempoendring i "gli" av den offisielle kursen i de første dagene av ny regjering.
Analytikerne til Delphos Investments sa at "den månedlige implisitte satsen i desember 2023 er litt over 9%, mens de foregående månedene holder seg stabile på rundt 5%sa de.
Det vil si markedet, gjennom kontrakten til desember 2023, innser han at den neste regjeringen vil kunne implementere en valutakurs så snart han tiltrer.
På en måte spekuleres det også i at dette vil være et mottiltak mot valutakurssjokk knyttet til innsettelsen av neste regjering.
Pablo Repetto, leder for undersøkelsen Verdier Aurum, forstår at de første handlingene til enhver ny regjering i det minste må vurdere å avsløre noen variabler.
«I sammenheng med en ny regjering virker det usannsynlig at sektorens valutakurser vil gå videre i tilbudet, så selv om det ikke er noen blindåpning av aksjer, vil det være nødvendig å sette i gang en børsnormaliseringsprosess som en del av en stabiliseringsplan. det krever (blant annet) en liten økning i valutakursen, sa Reppetto.
Kurven beregnet basert på årlig standard avskrivningssats på rofex, viser forventet avskrivning som går fra 87% til 93% i løpet av neste 11 måneder, deretter hopp til 105% på slutten av året.
Adrian Yarde Buller, økonom leder for Fasimex Securities, mener også at det er vanskelig å forutsi hva slags valutakorreksjon vi får etter valget.
– I dag er det for tidlig å vite om kurskorreksjonen vil være gradvis eller sjokk fordi vi har en veldig stor del av den offentlige gjelden som er eksponert for valutakursen og det er ikke klart om dette vil fortsette til 2024, sier han. sa. ordtak. kommenterte.
Likevel, den økonom av Fasimex-verdier Han påpeker at styringen av valutakursen vil være vesentlig for neste regjering.
«Vi har en veldig høy valutakursdifferanse, lave nettoreserver og strenge restriksjoner på økonomisk kritisk import. Styringen av valutakursen vil være grunnleggende i ethvert forsøk på å normalisere funksjonen til økonomien, så det forventes at den neste regjeringen må møte dette problemet fra begynnelsen, sa han.
EN bank aksjemegler lokale understreket at markedet ogHan spekulerer med slutten på oppgangen i valutakursen og ankomsten av den neste regjeringen.
«For det første er volumet av desember 2023-kontrakter lite, men den administrerte verdien bør øke i valutakursen sammenlignet med november. Markedet forventer at tiltak vil ryste valutakursen i den første regjeringsmåneden. På det tidspunktet trakk Macri plutselig aksjene sine. Nå spekuleres det om et nært forestående fall i valutakursen etter ankomsten av den nye presidenten, sa operatøren.
Kortsiktig devalueringsprognose
Forventningen om et fall i valutakursen følger med et scenario der futureskurven til dollar viste en svak økning de siste ukene, midt i en kontekst med større valutakursvolatilitet i den uformelle dollaren og i finansmarkedene.
Futurediagrammet av dollaren gjenvunnet, noe som øker forventningene om en månedlig svekkelse av valutaen fra 6% til 7% som trådte i kraft forrige uke.
Samtidig er BCRA hever litt diskonteringsrente.
Cohen-analytikere advarer om at devalueringen av den offisielle valutakursen har akselerert med en hastighet på 5.3% månedlig, fra 5% for de to foregående ukene.
"Forskjellen mellom den offisielle dollaren og den implisitte finansielle dollaren i GD30-undertittelen, som var rundt 80%, økte til tross for inngrep fra offentlige organer (FGS) på denne verdensdollarundertittelen, noe som fører til daglig finansiell stabilisering av dollaren. Imidlertid brøt parets daglige rally over 5%, og presset spreaden mot dollaren over 90% igjen, sier de.
Endelig, Juan Manuel Franco, økonom leder av SBS Group, er enig i at futureskurven til dollar det har begynt å vise en økning i frekvensen av implisitt dollarsvakhet de siste øktene. Etter noen måneder er trenden raskt avtagende.
"Vi tror at den siste renteøkningen skyldes prognoser for tørke, som betyr mindre strøm av dollar til Argentina," sa han.
Når det gjelder dynamikken i valutakursen på mellomlang sikt, ser Franco den som avhengig av strømmen av dollar i de kommende månedene.
"Markedet vil fortsette å evaluere dynamikken i valutamarkedet, siden det er mer sikkerhet både i forhold til strømmene av dollar og i forhold til kandidatene til valget og deres mulige handlingsforløp i tilfelle seier," forklarte han. .