باتباع أحدث الإجراءات التي اتخذها الفريق الاقتصادي لاسترضاء ديناميكيات دولار مالي. يقوم السوق بتحليل الفرص المتاحة للنجاح.
يوم الثلاثاء ، أظهر الدولار المالي اتجاهًا مختلطًا ، مع صندوق النقد (CCL) تسجيل انخفاض صغير في US$ 2.19.0 تحديث ل US$ 359 وأربعة أيام من الانخفاض تظل مرتفعة ، و سوق الأسهم (MEP) ذاهبين للأعلى تقريبًا US$ 3 ويتم التفاوض حولها US$ 353.
حدثت هذه الديناميكية بعد فترة وجيزة من البنك المركزي (BCRA) إعادة تعديل معدل عمليات الصرف الأجنبي لأعلى صناديق الاستثمار المشترك (FCI) وإثبات أنه سيكون معادلاً لـ 95 % من عمليات إعادة الشراء للكيانات ، والتي حاليا من 72%.
بيدرو مارتينيز جربر، اقتصادي مستشار PxQ، أوضح لـ Ámbito أن "الإجراء يهدف إلى تحسين كفاءة أسواق المال FCI أو T0وأشار إلى أنه بالإضافة إلى قرار الأسبوع الماضي زيادة معدلات يوم واحد للبنوك.
ومع ذلك ، فهذه ليست إجراءات منعزلة "في سياق ضغوط أكبر على الدولارات المالية".
هكذا على حد قول الخبير الاقتصادي ومدير MyR Associates ، فابيو رودريغيز، "إنه إجراء يجب البحث عنه في المشاكل التي يجب على الاقتصاد أن يتسبب فيها في انخفاض الأسعار. الدولارات المالية، والسيروليان و سعر الصرف".
معدلات عالية: معدل BCRA
ماذا حدث ل رودريغيز هو أن عمليات إعادة شراء السندات التي أعلنت عنها الحكومة لم تعمل كما هو متوقع.
ويستمر الضغط على سعر الصرف. وبالتالي ، فإن الحكومة تنفذ تدبيرا أن ما تفعله هو "تعزيز زيادة عامة في اسعار الفائدة، الأمر الذي من شأنه أن يحرض البنوك أو الجمهور على رفع أسعار الفائدة وكذلك تقصير أفق السيولة".
لذا فإن ما يحاولون فعله في النهاية هو الحفاظ على السيولة حتى لا يضغطوا على المقرضين.
ومع ذلك ، يحذر Rodríguez من أن تكاليف هذه السياسات مرتفعة لأن ميزان BCRA، سواء بالنسبة للبنوك (تكاليف تمويل أعلى وهوامش أقل) وبالنسبة إلى miguxo التي ستضطر إلى زيادة رواتبها والتنافس مع BCRA بواسطة سيولة FCP.
هل يمكن لـ BCRA التحكم في فجوة الصرف؟
ومع ذلك ، إذا تمكنت الحكومة من سد الفجوة ، فيمكنها الادعاء بأنها فعلت ذلك من أجل الصالح العام. يطفو؟ من فريق استطلاع Bullmarket Brokers يعتبرون ذلك ممكنًا.
"في الوقت الذي قمت فيه برفع أسعار الفائدة ، يجب أن يظل الدولار على هذه الأسعار الحالية ، حيث يتم ترتيب عمليات الاسترداد مع الضامن وسيكون سحب الأموال أكثر تكلفة وسيكون من الملائم وضع تلك الأموال" ، حسب قولهم. وبالتالي ، فإنهم يعتبرون أنه سيعطي حوافز للدولار ، كما يريد BCRA.
لجزءه، ماتيو ريشيني، أحد كبار المحللين في شركة الاستشارات Inviu ، يشير إلى أنه على الرغم من اليوم الأول بعد مقياس اقتصادي ساد الهدوء لحظة "يستغرق الأمر وقتا حتى يكون لها تأثير على أداء الصناديق الاستثمارية".
ما يأمل أنه على الرغم من أن الدولارات المالية هادئة جدًا في الوقت الحالي ، في الأيام أو الأسابيع القليلة القادمة يمكننا أن نبدأ في رؤية تأثير أقوى لإعادة تعديل المعدل هذا BCRA للحفاظ على المالية تحت السيطرة.
لجزءه، مارتينيز جربر وهو أكثر تحفظًا في تفاؤله ويشير إلى أنه "طالما أن الحكومة لا تحصل على العملة الأجنبية لتصفية الجبهة الخارجية وتلبية الطلب على الواردات ، فإن الضغط على وضع الميزانية في الدولارات المالية"، بغض النظر عن عدد المرات التي تتخذ فيها هذه الأنواع من الخطوات.
في نفس الاتجاه الاقتصادي من eca Go ، خوان ديليش، مما يبرز أن "هذه الإجراءات وغيرها التي تم اتخاذها في الأسابيع الأخيرة لا يبدو أنها تحقق النجاح المتوقع في هذا الوقت".
ومع ذلك ، فإن الاقتصادي فيديريكو جلوستين لا يستبعد أن يتحقق التأثير المطلوب لإرضاء الممولين برفع قيمة اسعار الفائدة، لكن حذر من ذلك "سوف يعتمد على مدى مصادقة السوق عليها."
وبهذا المعنى يلاحظ أن رد الفعل الأولي لهذه الإعلانات لا يتماشى مع نية الإدارة الاقتصاديةلذلك ، يدافع عن أنه من المحتمل أن نرى في الأيام القليلة القادمة رد فعل مستمر لهذه الإجراءات. كل هذا يتوقف على كيفية قراءة الوكيل له أو على السياق.